Милорад Косановић је рођен је 4. јануара 1951. године у Бановцима (Југославија).
У фудбалу је био успешан као директор и тренер. Завршио је Вишу тренерску школу, а почео је да ради као помоћни тренер у друголигашу Новом Саду 1985. године. Потом је четири године био пословни директор, а потом и директор Војводине, која је 1989. године постала првак Југославије. Затим је био технички директор Новосађана, па шеф стручног штаба Војводине (1992-1995). Две године је био селектор Малте, непуне две сезоне је радио у Црвеној звезди у првом мандату, док се у другом на клупи нашег клуба задржао тек неколико месеци. Велике успехе је остварио радећи у Кини, где је са Далијеном три пута био првак најмногољудније земље на свету (2000, 2001, 2002), два пута је тријумфовао у Купу Кине и три пута у Суперкупу. Као селектор провинције Ленион, тријумфовао је на Кинеској олимпијади (2001). Пре Далијена, у Кини је водио Вухан, а после Шанкси. Кратко време, Косановић је био селектор младе репрезентације Србије и Црне Горе, али је смењен после жестоких критика Дејана Савићевића да неправдано није звао ниједног младог играча из Црне Горе.
Косановић је био одбрамбени играч, а играо је за Борово, Пролетер, Војводину, ОФК Кикинду и Нови Сад, где је завршио играчку каријеру. Интернационалац је био у шведском Малмеу (државни првак 1973), док је са Војводином освојио Средњоевропски куп.
Након другог одласка из Звезде, Косановић је водио Далиен, Шаанжи, Олимпију из Љубљане, Нови Пазар и Борац из Чачка.