В 1992 году Црвена звезда во второй раз за свою богатую историю стала национальным чемпионом третий раз подряд. Тренером команды был опытшнейший Владимир Владица Попович, предводивший красно-белых и во время убедительного триумфа в Токио против южноамериканского чемпиона, чилийской команды Коло-Коло (3:0), когда Звезда к европейской короне добавила и мировую. Помимо Владице Поповича, тренерский штаб был полон и других великих имен: врача Бранко Нешовича, кондиционного тренера Предрага Станоевича, физиотерапевта Мишо Букумировича... Они смогли поддержать высокий уровень подготовки каждого игрока. Главным и единственным конкурентом в борьбе за титул был Партизан, а оба дерби чемпионата не имели победителя (2:2 на ЮНА, 0:0 на Маракане).
Чемпионат 1991/92 начался без клубов из Хорватии и Словении, провозгласивших независимость, а позднее ту.рнир покинули и клубы из Боснии и Герцеговины, поэтому в последнем раунде Црвена звезда не играла выездной матч с Железничаром в Сараево. Хотя, в любом случае, тот матч не имел никакого значения, так как и до него Звезда заработала 19-ый титул чемпиона.
Третий раз подрял лучшим нападающим чемпионата стал Дарко Панчев (28 матчей - 25 голов), а в золотом составе Звезды в том сезоне были и такие асы как Деян Савичевич, Владимир Югович, Синиша Михайлович, Миодраг Белодедич, Илия Найдоски, Душко Радинович... Также неплохими были результаты Владана Лукича (13 матчей - 7 голов).
Это был последний сезон, в котом участвовали клубы из Боснии и Герцеговины (кроме одного исключения) и Македонии. Также это был последний чемпионат СФР Югославии, а со следующего сезона турнир назывался чемпионатом СР Югославии. Все республики в 1992 году провозгласили независимость, а из-за войны клубы из БиГ не закончили сезон, и только Борац из Баня-Луки доиграл до конца чемпионата. В конечном счете, турнирная табоица выглядела следующим образом:
Црвена звезда 33 23 5 4 5 77:24 50
Партизан 33 21 10 4 2 59:18 46
Воеводина 33 19 5 4 9 45:31 42
ОФК Белград 33 19 8 3 6 62:36 41
В пришедших из-за распада государства и футбольной лиги невзгодах, из-за разгоревшейся войны на просторах бывшей Югославии, исчезнувшей с лица земли как общее государство всех народов и народностей, ее населявших, распалась и чемпионская команда Црвены звезды, достигнувшая самых больших высот в истории югославского футбола.
Состав команды:
Джордже Ачимович 1, Иван Аджич 3, Миодраг Белодедич 24-1, Элвир Болич 11-2, Горан Василиевич 15, Илия Ивич 28-8,Милич Йованович 3-4 пропущенных гола, Предраг Йованович 3, Владимир Югович 29-4, Александр Крстич 3, Небойша Крупникович 2, Драгое Лекович 17-12 пропущенных гола, Владан Лукич13-7, Звонко Милоевич 13-8 пропущенных гола, Синиша Михайлович 24-8, Илия Найдоски 29-2, Саша Неделькович 10, Дарко Панчев 28-25, Душко Радинович 30-4, Милорад Раткович 27-4, Душко Савич 5, Деян Савичевич 32-5, Митко Стойкоски 7, Влада Стошич 17-4, Мирослав Таньга 18, Раде Тошич 5, Славиша Чула 8.
Тренер:
Владимир Попович