Любко Петрович родился 15 мая 1947 года в Великой Бруснице (општина Босански Брод, Югославия) и носил имя Любо Петрович, но известен он стал по своему прозвищу Любко. Единственный югославский тренер, выигравший Кубок европейских чемпионов с Црвеной звездой в 1991 году. Был главой тренерского штаба Звезды в течение трех сроков.
В качестве тренера начал работать в Осиеке и Металце из этого же города, а первого крупного успеха достиг тогда, когда Спартак из суботицы попал в первую югославскую лигу. Также Петрович обратил на себя внимание, став чемпионом Югославии в 1989 году с Воеводиной. Затем он тренировал Рад и в 1991 году с Црвеной звездой достигает самого большого успеха в истории нашего футбола - выигрывает Кубок европейских чемпионов. В финале 29 мая 1991 года после серии пенальти был побежден французский Марсель, а помимо Петровича, руководство осуществлял и тогдашний технический директор клуба Драга Джаич. В том сезоне непобедимая Звезда была и чемпионом Югославии. Затем Петрович тренировал уругвайский Пеньяроль, греческие клубы ПАОК и Олимпиакос, а в течение своего второго срока в Звезде выигрывает "двойную корону" (1995) и довел Звезду, после переворота в финальном этапе, до победы в сотом чемпионатском дерби против Партизана (2:1) на Маракане. После этого Петрович снова уезжает за границу, где тренирует австрийский ГАК, а затем на Ближний Восток, где берет на себя руководство командой Аль-Ахли. В Китае Петрович становится чемпионом страны с клубом Шанхай, а таже тренировал и ФК Пекин. В качестве тренера выиграл "двойную корону" и в Болгарии с клубом Левски (2000), а четыре года спустя выигрывает кубок Болграии с ФК Литекс из Ловеча. Затем Любко вернулся в Воеводину, а оттуда перешел в хорватские клубы Кроация Сесвете и Локомотиву из Загреба. Был тренером молодежнйо сборной Югославии.
Как футболист зарекомендовал себя как прекрасный нападающий и бомбардир. Играл за Дарду и Осиек, за которые забил рекордных 149 голов. Позже играл и в США (Буффало, канзас Сити, Феникс).
Закончио Факультет физической культуры в Нови Саде, а затем, закончив магистратуру, став доктором футбола. С Душаном Радоем, доктор Любко Петрович написал книгу "Путь тренера к успеху".
Трофеи: Кубок европейских чемпионов (1991), два чемпионата (1991, 1995) и один кубок (1995).